Makro Handel Strategieë

Wat is Makro Trading C apture die groot beweeg deur die bestudering van die langtermyn-ekonomiese kragte agter die mark Makro Handelaars kyk vir patrone in die onderliggende fundamentele ekonomiese data en diegene wat om te verwag beweeg in verwante finansiële markte. Omdat ekonomiese data is vol misleidende data (lsquonoisyrsquo), is Makro Handelaars gedwing om te kyk vir 'n breë tendense. 'N tendens van stygende werkloosheid, ander dinge gelyk, sal 'n tendens van stygende Bond termynmark skep. So as Bond pryse val, terwyl groei stol dan is daar 'n verskil - 'n handels geleentheid. In die praktyk, moet handelaars om die teenstrydighede tussen 'n mengsel van ekonomiese data en 'n mengsel van markte raak te sien. Dit is makliker as wat dit klink. Die Makro Trader doesnrsquot moet 'n ekonoom te wees. Daar is 'n enorme bedrag van makro-ekonomiese diskoers in die media om die denke vir die handelaar te doen. Sy probleem is om die hoeveelheid inligting wat hy het beperk eerder as verhoog dit. Hy moet duidelikheid. Makro Handelaars moet verstaan ​​en verwag dat die optrede van die groot spelers soos regerings, die Wêreldhandelsorganisasie en OPEC. Hierdie groot spelers het toegang tot ekonomiese hefbome wat hulle kan trek direk invloed op die handel markte. Dit wissel van die verhoging of verlaging van rentekoerse tot die beperking van die verskaffing van 'n skaars kommoditeit waaroor hulle beheer soos olie of goud of hulp. Groot spelers word gedryf deur sosiale ekonomiese en politieke kragte wat die handelaar moet verstaan. Gebruik marksentiment tot tyd jou ambagte gevind het 'n wanverhouding tussen die ekonomie en die markte, die handelaar moet 'n verandering in sentiment of markverwagtinge om sy wins te realiseer. Marksentiment kan direk verander met die publikasie van 'n kritieke ekonomiese vrylating. Maar dikwels is dit neem 'n lang tyd vir verskanste konvensionele wysheid te verander van rigting. So teenstrydighede tussen die werklike wêreld en die mark kan langdurige wees. Trading sonder verwysing na sentiment is lsquotrading oor die hillrsquo: vooruit op die beer skuif terwyl die mark is nog steeds gaan op. Die ware vaardigheid van die Makro handelaar is vooruit op die verandering in marksentiment bring dat wanaanpassing in lyn. As hy dink 'n bulmark is voor die ekonomiese tendens, die handelaar streef daarna om net voor 'n algemene persepsie dat dit so deur die mark as 'n geheel te verkoop. Maynard Keynes het dit selfs verder met betrekking tot sommige markte waar lsquowe wy ons intelligensie te antisipeer wat gemiddelde mening verwag dat die gemiddelde mening te bersquo. Wat hy bedoel was dat vir die grootste deel van die mark jaag van die een konvensionele wysheid oor die toekoms na 'n ander en slegs selde doen ekonomiese lsquorealityrsquo inbreuk maak. Dit kan wees omdat die onderliggende meganismes mark donrsquot werk of is onmoontlik om te weet. So markverwagtinge regeer. Die waarheid verskil van land tot land. In sommige, soos die kort end van die rentekoers markte, daar is duidelik voorspelbare verhoudings met fundamentele ekonomiese faktore wat aanleiding gee tot handelsgeleenthede. Maar die algemene punt bly staan ​​dat in 'n vrye mark die suksesvolle makro handelaar moet verwag dat die volgende kommer van die massa van ander handelaars. In onmededingende markte, verwag hy die volgende kommer van die dominante speler uitvoering maak of dit nou 'n regering of OPEC of die WHO. Hoe word 'n verandering in sentiment word verwag Watch vir nuwe temas opkomende binne die lsquonoisersquo van die daaglikse ekonomiese diskoers Studie prys aksie as ekonomiese data vrygestel. Die gemiddelde mening van die marketrsquos vooruitsigte is nooit meer duidelik aan die lig gebring is as wanneer 'n lsquobadrsquo statistiek treffers die mark en dit bly steeds of styg. Of wanneer 'n lsquogoodrsquo statistiek vrygestel en die mark bly onveranderd of val. Dit skenk aan die sielkunde van die mark met verloop van tyd is baie belangrik om te verstaan ​​hoe sentiment verander. So Makro handel is 'n studie van die ekonomie en 'n studie van die marketrsquos sielkunde. Dit is geskik vir die medium en lang termyn sedert keer ekonomieë begin tendens hulle tipies maande en jare neem om te voltooi. Nou dat ons vasgestel sy posisie, kan die Makro Trader moet baie min te doen. Soos Jesse Livermore gesê: stuur sodoende Dit het nooit my denke dat die groot geld gemaak vir my was. Dit was nog altyd my sit. Het jy wat My sitting tightrsquo Maar Livermore kon die handel aandele, waar bul sentiment, eers gevestig is, kan vir baie jare sonder om te verander. En jy kan seker wees dat hy voortdurend gemonitor word. In baie ander markte, sentiment is baie meer wisselvallig, selfs al is die onderliggende ekonomie bly dieselfde. Dan moet die Makro Trader wins te neem en aan te pas sy standpunt tot sentiment terug beweeg in lyn met die onderliggende tendens. Die Makro Trader moet altyd noukeurig in voeling met die mark sentiment. Gemagtigde en gereguleer deur die Britse Financial Services Authority FRN 232104 / BTW geregistreer No 929409203. COPY2010 Sewe Dae Ahead. Global Makro Strategie Wat is 'n wêreldwye Makro Strategie A globale makro strategie is 'n heining fonds of onderlinge fonds strategie wat sy besit basisse, soos as lang en kort posisies in verskeie aandele, vaste inkomste. valuta, kommoditeite en termynmarkte. hoofsaaklik op die algehele ekonomiese en politieke sienings van verskeie lande, of hul makro-ekonomiese beginsels. Byvoorbeeld, as 'n bestuurder glo die Verenigde State is op pad in 'n resessie, het hy dalk kort verkoop aandele en termynkontrakte op groot Amerikaanse indekse of die VSA dollar, of sien n groot geleentheid vir groei in Singapoer, kan lang posisies in Singapores bates te neem. Afbreek van Global Makro Strategie Globale makro fondse bou portefeuljes om voorspellings en projeksies van groot gebeurtenisse op die landwye, kontinentale en globale skaal, implementering opportunistiese belegging strategieë om munt te slaan uit die makro-ekonomiese en geopolitieke tendense. Global makro fondse word beskou as een van die minste beperk fondse beskikbaar as hulle oor die algemeen plaas enige soort handel hulle kies met behulp van byna enige soort van sekuriteit beskikbaar. Algemene Globale Makro fondstipes Daar is verskeie algemene vorme van globale makro fondse wat bestaan ​​in 2016, waarvan die meeste ten doel om wins op verskeie sistemiese en markrisiko faktore. Diskresionêre globale makro fondse bou portefeuljes op die bateklas vlak gebaseer op 'n top-vlak siening van die globale markte. Hierdie tipe van globale makro fonds word beskou as die mees buigsame as bestuurders lang of kort kan gaan met 'n tipe van bate oral in die wêreld. Kommoditeit verhandel adviseur (CTA) globale makro fondse gebruik verskillende beleggingsprodukte maar in plaas van die skep van portefeuljes wat op die menings top-vlak, hierdie fondse gebruik prys-gebaseerde en tendens volgende algoritmes om te help bou portefeuljes en uit te voer die fondse ambagte. Sistematiese globale makro fondse gebruik fundamentele ontleding te portefeuljes te bou en uit te voer ambagte met behulp van algoritmes. Hierdie tipe fonds is in wese 'n kruising van diskresionêre globale makro en CTA fondse. Global Makro Strategie globale makro fondse gebruik gewoonlik 'n kombinasie van valuta gebaseer, rentekoers-gebaseerde en voorraad indeks-gebaseerde handel strategieë. Binne die konteks van die munt strategieë, die fondse te soek tipies geleenthede gebaseer op die relatiewe sterkte van een geldeenheid na 'n ander. Fondse te monitor en ekonomiese en monetêre beleid in die wêreld te projekteer en maak hoogs aged valuta ambagte met behulp van termynkontrakte, voorspeler, opsies en spot transaksies. Rentekoers strategieë gewoonlik belê in soewereine skuld, maak directional verbintenis asook relatiewe waarde ambagte. Met betrekking tot voorraad indeks strategieë, globale makro fondse maak land-spesifieke rigting verbintenis op markindekse gebruik van termynkontrakte, opsies en beursverhandelde fondse (ETF's). Kommoditeit indeks ambagte is ook ingesluit in hierdie kategorie. Sekere globale makro fondse in diens strategieë gefokus op net opkomende mark countries. Macro Verskansingsfonds Fondsstrategie hedge fund strategieë is die dryfkrag agter 'n heining fondsbestuurders vermoë om opbrengste vir sy beleggers te genereer. Een van die mees produktiewe strategieë is die wêreldwye makro strategie wat fokus op 'n belegging in instrumente waarvan die pryse gefluktueer gebaseer op die veranderinge in die ekonomiese beleid, saam met die vloei van kapitaal om die wêreld. Global makro strategieë oor die algemeen fokus op finansiële instrumente wat wyd in omvang en skuif op grond van sistemiese risiko is. Sistemiese risiko of gevaar mark is nie sekuriteit spesifieke. In die algemeen, portefeuljebestuurders wat handel binne die konteks van die globale makro strategieë fokus op valuta strategieë, rentekoerse strategieë, en voorraad indeks strategieë. Valuta strategieë geldeenheid portefeulje bestuurstrategieë algemeen fokus op die relatiewe sterkte van een geldeenheid teenoor ander. A geldeenheid paar is aangehaal as een relatiewe waarde currencys na 'n ander geldeenheid en die paar schommelt gebaseer op 'n aantal verskillende faktore. Valuta handelaars volg wêreldwye ekonomiese en monetêre beleid saam met die verskil tussen 'n land se korttermyn rentekoerse relatief tot sy toonbank geldeenheid. Groot munt pare, wat ontwikkelde lande geldeenhede teenoor die Amerikaanse dollar, is uiters vloeibare en handel 24 uur per dag, 6 dae per week. Die meerderheid van die valuta handel vind plaas in die interbankmark. Nedersetting kom gewoonlik binne 2 handelsdae en daarom is dit ook verwys word as die lokomark. Een groot voordeel van geldeenhede is die hefboom wat in die mark kan so hoog as 100-1 wissel. Dit beteken vir elke dollar tot 'n geldeenheid transaksie toegeken is, kan 99 dollars geleen. Hierdie tipe hefboom kan valuta handelaars om hul winste te verhoog, maar dit skep aansienlike risiko's van verlies aan 'n belegger. Valuta-instrumente sluit in termynkontrakte, oor die toonbank spot transaksies, opsie instrumente en vorentoe koers instrumente. Rentekoers Trading portefeuljebestuurders rentekoers, wat fokus op globale makro strategieë, oor die algemeen te belê in instrumente wat die pryse van soewereine globale skuld te volg. Dit sluit in die Amerikaanse Tesourie instrumente, Europese skuldinstrumente, sowel as ander ontwikkelde en opkomende nasie staatskuld. Die meerderheid van hierdie tipe instrumente verhandel in óf die kontant of afgeleide markte wat oorheers word deur institusionele fondse saam met banke en beleggingsbanke. Hefboom binne die skuld markte is nie so hoog as hefboom in die valuta-markte, maar is nog steeds relatief groot. Die meeste van die afgeleide transaksies verhandel op staatskuld vind plaas op gereguleer termynmark ruil. Strategieë sluit blatante directional bewegings op staatskuld saam met relatiewe waarde beurs in wat 'n portefeuljebestuurder ambagte een skuldinstrument relatief tot 'n ander. Skuldinstrumente is beskikbaar op termynmark ruil, oor die markte toonbank en opsiekontrakte. Voorraad indeks Trading Equity Index portefeuljebestuurders gebruik aandele indekse om beleggingsportefeuljes wat sal oortref wanneer rentekoerse laer (of neutrale) beweeg, en groei in die land van herkoms van die aandele-indeks te skep is aan die toeneem. In die algemeen, indeks strategieë is directional, maar baie portefeuljebestuurders handel indekse in 'n verspreiding formaat en gebruik hierdie instrumente om relatiewe waarde strategieë te skep. Equity indekse is beskikbaar op termynkontrakte handel, opsies ruil, en ook as beursverhandelde fondse. Global makro strategieë fokus op likiede bates wat gewoonlik sluit nie anders as die mark risiko's risiko's soos kredietrisiko of likiditeitsrisiko's. Baie bestuurders gebruik tegniese ontleding saam met fundamentele faktore om hul handel besluite te ry. Sommige bestuurders sal kommoditeit strategieë in diens en gebruik die algemeen gevolg markte soos olie, goud en silwer. Hierdie tipe van instrumente gewoonlik genereer potensiaal winsgewende prystendense in inflasionêre en deflasionêre omgewing. Die sleutel tot sukses is om 'n sterk risiko beloning kontroles in diens op 'n portefeulje en volg die ekonomiese en monetêre invloede wat die omvang van die wêreldwye kapitaalvloei kan verander. Kry omvattende en up-to-date inligting oor 6100 Hedge, Fondse van Fondse, en GTA's in die Barclay Globale Hedge Fund databasis. Gratis Live Data oor 6371 Hedge CTAsGlobal Makro Strategie is meer as net om te weet oor die makro-ekonomie en bateklasse. Dit is een ding om in staat wees om die konsep akademies begryp, is dit 'n ander ding om in staat wees om globale makro en voordeel uit dit uit te voer. Global makro is nie moeilik om te leer, is dit in plaas daarvan, moeilik om te bemeester. Jy moet 'n stewige span bestaande uit ontleders gebaseer in die verskillende streke van die wêreld om te werk in sinergie met mekaar. Daar is geen manier wat jy kan dit doen as 'n 1 man show (in teenstelling met waarde te belê) waar jy sit in jou kantoor in Londen en weet presies whats regtig die ekonomiese vooruitsigte is in ontluikende markte lande. Op die top van daardie, wat jy nodig het 'n ander span van spesialiste in aandele, vaste inkomste, afgeleides, geldeenheid pairsetc. Dan sal daar 'n argitek om al hierdie saam te stel, te konseptualiseer die makro-ekonomiese temas en sit hulle in aksie wees. Stap 1: Die 3 stappe proses sal so iets wees Konseptualiseer makro temas te identifiseer fundamentele, strukturele, sikliese en selfs politieke veranderinge in alle lande in alle streke Stap 2: Kies bateklasse en posisie posisies eenvoudig - 'n lang of kort. Bateklas kan direkte aandele, effekte, afgeleide instrumente, forex, sektor-indeks, kommoditeit, moet ETFsthere geen beperking op wat bateklas wat gebruik kan word Stap 3: Stel portefeulje Daar is 2 maniere om dit te doen. Eerste die hoë risiko hoë opbrengs metode - Die meeste verskansingsfondse sal eenrigting bate swaar wat beteken dat hulle is weddenskappe die waarskynlikheid van 'n gebeurtenis wat plaasgevind het nie. Die voordele van hierdie metode is dat indien die verbintenis reg is, jy groot voordeel, anders sal jy ook verloor groot. Saamgestel wanneer jy hefboom gebruik. Dis hoekom jy sien 'n baie verskansingsfondse moes word gesluit, want as jy verkeerd is net 1 keer, sal dit jou uit te wis. Tydperk. Selfs as jy 'n 1 keer held (soek vir die groot Kort) vir die feit dat reg dit beteken nie dat jy sal altyd dieselfde held vir jou beleggers in die toekoms wees. Die tweede manier is meer volhoubaar die risiko gefokus metode. Dit het ten doel om positiewe opbrengs deur geld nie, ongeag of die mark beweeg met of teen jou posisie verloor te bereik. Iets soos 'n absolute opbrengs portefeulje. Noudat dit gesê is jy het om net die regte hoeveelheid van posisies in 2 of meer bateklasse om dit te bereik het. Jy sal 'n lang posisies in die Verenigde Koninkryk aandele indeks het en verkoopopsies voor Brexit. Maar te swaar op gelykheid en nie genoeg in verkoopopsies, sou jy posisie in netto negatiewe as mark insinkings plaas Brexit. Aan die ander kant, sal jou posisie steeds in netto negatiewe as jy swaar in verkoopopsies maar lig op ekwiteit is as die mark styg wanneer Brexit nie gebeur nie. 'N Goeie globale makro-span in staat is om net die regte blootstelling in beide bateklasse te balanseer (met inagneming van, mark ondoeltreffendheid en bate pryse) sal wees sodat nie saak wat gebeur (Brexit of nie), sal daar 'n 99 vertrouensvlak wees dat die onttrekking word beperk tot, sê, 5. natuurlik, daar is nog 'n 1 waarskynlikheid dinge sal onverwags gaan mis as gevolg van Black Swan gebeure. Maar in die moderne dag ekonomiese, vra onsself, wat is die beste verskansing teen die mark (beta) As iemand band beantwoord, dan Siek skop hom in die neute met my stilet. Tradisionele ekonomiese konsepte is verouderd wanneer jy dinge soos negatiewe rentekoerse (dink BOJ) en maklik om geld soos KE het. Fonds bestuur insiders weet die risiko gefokus benadering in globale makro is een van die beste manier om te verskans teen mark afswaai in die moderne dag te belê. In werklikheid is dit is baie sterk as jy dit meng met waarde te belê vertrou my op hierdie as 'n bedryf insider vir die jaar. Terug in die dae toe ek nog in die bedryf was, het ons 'n daaglikse mark updates, weeklikse makro bespreking, maandelikse bate hertoewysing / balansering en kwartaallikse strategie verfyn ten einde stewige resultate te lewer vir ons beleggers. Batesbesit tydperk kan so kort as 'n paar dae en 'n maksimum van 2 jaar, tops. Lang termyn gedefinieer 3-5 jaar in waarde te belê, maar langtermyn globale makro word gewoonlik LT 2 jaar. En ek stel voor jy lees oor hierdie paar statistieke korrelasie, Volatiliteit, Sharpe verhouding en Value at Risk (VAR) as jy havent reeds. Hoekom ek wil gaan haal dit is omdat ek gaan om jou te vertel hierdie oorweldigende werklikheid Die risiko gefokus benadering tot Globale Makro portefeulje gewoonlik minder wisselvalligheid as die meeste waarde te belê portefeulje of ETF daar buite. 'N globale makro portefeulje sal nie ooreen met die terugkeer van 'n beta gekoppel portefeulje in 'n bulmark, maar dit sal beslis aandele portefeulje te klop in 'n beermark. Weet jy verlede jaar (2015), die insider grap fondsbestuurders het met beleggers is dat die beste aandele bestuurder sou jy maak 0 en jy moet hom te bedank. As jy kyk na Warren Buffetts Berkshire Hathaway 2015 jaarlikse opbrengs, sal jy weet hoekom. Einde van die dag, met onvermydelike wisselvalligheid in ag, al wat ons wil hê, is 'n hoër risiko-aangepaste opbrengs. Praat oor kapitaalbehoud, Id eerder iets as lewer potensiaal 10 jaarlikse opbrengs met 0,5 wisselvalligheid eerder as 25 terugkeer, maar met 10 keer meer wisselvalligheid (5). Sinvol reg en 'n baie goeie span van globale makro bestuurder in staat om dit te bereik deur die toekenning van variousasset klasse amp strategieë gediversifiseer in verskeie makro temas sal wees sodat die hele portefeulje het naby 0 korrelasie met die breë mark (SampP, ens) So, in Kortom, dis die proses van globale makro. 'N Goeie plek om meer hieroor in detail te leer is 2 kursusse ek afgekom in Udemy 'n Goeie begin sou hierdie globale makro handel amp te belê vir klein beleggers wees. (Het jy die afslag kode van 'n paar forums). Ek dink die mees bruikbare deel is die 1 bladsy computeranimatie inhoud oor hoe makro-ekonomiese, sakesiklusse en bateklasse korreleer met mekaar. Op die top van dat, sal jy sien 'n pragtige voorbeeld van hoe 'n globale makro portefeulje 6 miljard euro lewer stewige resultate sedert 2013. Nog 'n goeie een vir Tyler (wat ook gepos word in hierdie draad) - Global makro belê - neem beheer van die wêreld mark Tyler natuurlik bevat meer gevorderde stuff, so kry dit ook as jy genoeg van die globale makro cant kry van die eerste kursus. Beide, dink ek, is baie bekostigbaar met inagneming van die kompleksiteit van die onderwerp. Jy kan nie verkeerd gaan met dit gaan - en dit klop met 'n boek van honderd bladsye lank te lees. Ten slotte, kan gee jou die werklike lewe voorbeeld van globale makro in leek terme: China is die oorgang van 'n wêreld fabriek om 'n meer diens op toegevoegde waarde-gebaseerde (lees: hoër kolle in die voorsieningsketting). Wanneer dit gebeur, sal rou materiaal en energieverbruik te laat val. China Invoer yster amp kern van Australië, en hierdie mynbedryf is 'n belangrike komponent van Aussie ekonomie. Wanneer Aussie ekonomie stadiger, die gov, net soos enige gov in die wêreld sal doen, is om rentekoerse te sny (dit het reeds gebeur het). Bond pryse is omgekeerd gekorreleer w / rentekoers (Ek gaan nie om te verduidelik hoekom hier nie, maar lees dit). 'N Goeie globale makro fondsbestuurder (s) sou gesien het eerskomende en lang in Aus vaste inkomste voor die rentekoersverlaging plaasvind. Verder het hy ook mag kort posisies in energie maatskappye (Europese energie maatskappye miskien) neem toe hul besigheid sal beïnvloed word deur verlangsaming in China. So soos jy kan sien, sy dinamiese en steeds veranderende. Sodra jy 'n wins te maak, jy verkoop en kyk vir ander temas om voordeel te trek uit. Nou gaan uit en speel 715 Views middot View upvotes middot Nie vir Reproduksie Ek sou die makro-afdeling van Hedge Fund Market Wizards lees en kry 'n gevoel vir hoe al die ouens handel. Begin luister na Stan Druckenmiller en Raoul Pal. Jy kan Raoul volg op Twitter en stocktwits. Lees alles wat jy kan jou hande te kry op van Ray Dalio. Sy makro-ekonomiese teorie is groot. Hier is die basiese beginsels van die tendens volgende omdat die meeste makro handel behels die vind van 'n groot tendense te ontgin. Global makro ouens is geneig om ambagte te bestuur meer soos 'n tendens volgeling as 'n groot weddenskap aandele plukker. Ek het ook 'n webwerf met die naam Makro Ops wat jy dalk wil om te kyk na hardloop. Ons fokus al ons navorsing oor die kuns van globale makro. Ons skryf oor fundamentele analise en handel bestuur tegniek. Ons het 'n Facebook-groep te. Ons kry 'n baie goeie heen en weer daar. Almal leer baie. 1.6k Views middot View upvotes middot Nie vir Reproduksie Hoe kan ek begin leer oor Global Makro Hedge Fund Wat is die beste boeke vir diskresionêre makro handel Wat voed moet ek skryf vir 'n arm man se Bloomberg vir makro handel Wat is die beste manier om te kry in 'n globale makro hedge fund Wat is 'n paar teiken skole vir verskansingsfondse (veral globale makro verskansingsfondse) Hoekom is globale makro strategie minder dominante deesdae Wat doen Quant makro strategieë lyk Wat is die beste boeke of aanlyn webwerwe vir meer inligting oor Statistiese analise leer / stats programme in Excel en Matlab vir Quant globale makro strategieë Ek het 'n opkomende internskap by 'n quant makro fonds. Wat is die beste manier om 'n globale makro hedge fund as 'n belegging bank ontleder Wat is die top globale makro verskansingsfondse Wat is die ooreenkomste tussen engel belê en globale makro handel Waar kan ek leer handel strategieë Wat is voorbeelde van onlangse wêreldwye makro te kry tesis en handel idees Waar kan ek meer inligting oor die dag handel strategieë Hoe kan 'n mens leer oor voorraad amp Nifty opsies handel strategieë Is dit moontlik om handel te dryf soos Global Makro handelaars soos Louis Spek, Paul Tudor Jones, Ray Dalio en George Soros as 'n individu handelaar Moenie kwantitatiewe globale makro fondse existThe geval vir 'n makro handel strategie Beleggers het 'n sterk winste oor die afgelope ses jaar van die tradisionele lang enigste effekte en aandele, danksy ervaar 'n groot deel aan baie akkommoderende monetêre beleid van sentrale banke. Hierdie tradisionele beleggings het skerp gestyg het, tot 'n punt waar hulle hul pre-krisis hoogtepunte het oortref. Onlangs het 'n groter wisselvalligheid in beide band en aandelemarkte het gelei beleggers om die risiko van die hou op hul wen posisies bevraagteken. Hulle is steeds op soek na maniere om hul winste te beskerm en te posisioneer hul portefeuljes vir beide uit te voer, asook kapitaal te beskerm. In hierdie spesiale verslag, Hedge Hoof van Investment Solutions Brian Johnson verduidelik waarom 'n Makro Trading strategie bied 'n oplossing. Hoekom oorweeg om 'n toekenning te Makro Trading 1 nou Nêrens meer is 'n her-evaluering van risiko plaasvind as in effektemarkte. Oor die afgelope ses jaar, het pryse band hoër as die opbrengs in duie gestort het gedryf. Beleggers het voortgegaan om toe te ken aan bande vir dieselfde redes wat hulle altyd doen vir inkomste en diversifisering van aandelemarkte. In vandag se mark omgewing, maar opbrengste het ver onder historiese vlakke dwing beleggers om hul toleransie gehalte te verlaag in die soeke na opbrengs gekontrakteer. Op die top van hierdie, sal beleggers 'n opdraande uitdaging om effekte-opbrengste te bewaar as ons in 'n tempo toeneem siklus in die VSA (as gevolg van die meeste wêreld skuld word gedenomineer in dollar of in een of ander manier verband hou met die Amerikaanse opbrengskromme). Die omvang van die spanning gevoel in effektemarkte is die duidelikste uit die voorkoms van verbande handel vandag op negatiewe rentekoerse. Byvoorbeeld, 'n onlangse JP Morgan noot beraam dat daar soveel as USD 1700000000000 in negatiewe opbrengs eurosone skuld ambagte. Wanneer band waardasies sodanig dat beleggers betaal die gemeenskap vir 'n belegging in hul verbande is, dit is waarskynlik 'n rooi vlag wat 'n deeglike evaluering van bestaande toekennings verband moet vinnig wees. 'N makro Trading strategie kan die antwoord vir beleggers op soek na blootstelling aan 'n belegging oplossing wat diversifikasie kan lewer aan aandelemarkte en verskaf band-agtige (of beter as band) gee terug met verloop van tyd in stand te hou. Makro Trading strategieë het histories pas hierdie rol baie goed. Dit is net die afgelope paar jaar dat daar 'n verskil tussen die prestasie van Marco Trading strategieë en internasionale effekte is. Maar die breër mark omgewing het onlangs gedraai gunstiger vir Makro Trading strategieë en gegewe die uitdagende vooruitsig vir verbande, kan 'n nader kyk na hierdie aktiewe alternatiewe oplossing word gewaarborg nie. Makro Trading strategieë het 'n soortgelyke diversifikasie krag aangesien effekte van naderby beskou die langtermyn prestasie van 'n makro Trading strategie sal toon dat dit kan ooreenstem of selfs te verbeter op die prestasie en diversifisering voordele wat in vergelyking met effekte. In die eerste plek, ons kyk na die prestasie impak van die toevoeging van verbande of 'n Makro Trading strategie om die MSCI Wêreldindeks. Die eerste ding wat ons sien is dat die totale opbrengs profiel van 'n gemengde Equity en Makro Trading strategie beter as 'n mengsel van aandele en effekte deur oor 30bps per jaar, op die gemiddelde. 'N Belangrike vraag vir beleggers kan natuurlik wees die nadeel beskerming wat deur 'n Makro Trading strategie in vergelyking met effekte. In 2008 het die algehele onttrekking van 'n portefeulje van 50 aandele en 50 effekte was 24.5 (vanaf 2007/11/01 tot 2009/02/28). In vergelyking, 'n portefeulje van 50 aandele en 50 makro handel verloor 26.5 oor dieselfde tydperk 'n verskil van net 2. Dit is 'n klein verskil wat oortref deur die langer termyn beter prestasie van makro handel vergeleke met effekte. Terwyl die langtermyn gemiddelde beta aan aandele van 'n Makro Trading strategie 0.09 in vergelyking met 'n gemiddelde beta van -0,06 vir verbande is, is dit die dinamiese bestuur markrisiko oor marksiklusse van 'n makro handel strategie dat dit 'n meer aantreklik kan maak alternatief vir effekte. Beide strategieë is in wese markneutrale met verloop van tyd, maar dit is die aktiewe bestuur aspek van 'n Makro Trading strategie wat gelei het tot sy relatiewe prestasie oor verbande. Ten slotte, in tye van prestasie positiewe en negatiewe aandelemark kan 'n mens sien dat Makro Trading het beter gevaar as wanneer aandele positiewe was, terwyl effekte geneig om kapitaal ietwat beter te beskerm wanneer aandelemarkte was negatief (al is dit met boeie grootliks mees onlangs gehelp deur sentrale bank aktiwiteit wat het 'n sterk bod vir verbande). 'N Belangrike oorweging nie duidelik in die onderstaande grafiek is die impak van hoër rentekoerse, as 'n persentasie-stap siklus negatief vir effekte-opbrengste sal wees nie, maar sal geleenthede vir makro handel strategieë aan te bied. 'N gunstige omgewing vir Makro Trading Vandag in die gedeelte hierbo het ons gesien dat met verloop van tyd 'n Makro Trading strategie het 'n meer aantreklike belegging van 'n prestasie standpunt is, terwyl in wese die vervaardiging van dieselfde diversifikasie en risikobestuur eienskappe van verbande. A rollende 12 maande grafiek toon die prestasie ervaring van Makro Trading vergelyking met effekte, met beide prestasiegeskiedenis wat baie vlak negatiewe periodes (indien enige) met Makro Trading algemeen verskaffing rollende opbrengste bo effekte. Ons erken dat die prestasie van effekte aantreklik is in vergelyking met Makro Trading onlangs (tydperk 2011-2013). Die redes hiervoor is baie duidelik en is 'n gevolg van baie akkommoderende monetêre beleid van sentrale banke wat nie net gestoot opbrengste te histories lae vlakke, maar het ook oor die algemeen verminder markonbestendigheid en die verspreiding van opbrengste onder bates sleutel bestuurders van opbrengste vir Makro Trading strategieë. Tot vandag toe, het Bond beleggers baat gevind by prys winste op bestaande verband posisies, maar toekomstige prys winste waarskynlik gegee dat ons reeds sien negatiewe rentekoerse in baie gevalle (die verwydering van een van die belangrikste kenmerke van verbande hul opbrengs) te beperk. Verder, met die Fed gereed om tariewe stap vanjaar dalk so vroeg as Junie die kapitaalbehoud eienskappe van bindings kan ook in die gedrang. Die grafiek hieronder toon hoe verbande en Makro Trading strategieë gereageer het rentekoers veranderinge met verloop van tyd, waar boeie duidelik meer ly in terme van opbrengs potensiaal wanneer tariewe styg (2004-2006, 2015-). Beleggers kan ook herinner aan die swak vertoning van effekte van die middel van 1998 tot vroeg in 2000 toe 'n 50 styging in 5 jaar Amerikaanse skatkiswissels tariewe gesien band opbrengste tuimel byna 70 van hulle einde van 1997 vlakke. Trouens, in 1999 die Citi WGBI indeks was negatief vir die jaar (-0,81). Benewens hoër rentekoerse wat meer gunstig is vir Makro Trading versus effekte, het markonbestendigheid ook 'n impak op Makro Trading prestasie. Wisselvalligheid (met die uitsondering van 'n ernstige mark ontwrigtings) het oor die algemeen nie veel van 'n impak op pryse band gehad. Vir Makro Trading strategieë, maar dit is 'n belangrike bestanddeel mark waarmee bestuurders om voordeel te trek uit hul handel strategieë. Hoër wisselvalligheid resultate in meer verkeer en prys ontwrigtings onder bates. Makro Trading bestuurders kan neem voordeel van hierdie bewegings in die prys neem deur middel van hul aktiewe handel aktiwiteit. Terwyl wisselvalligheid naby die laer-end van sy langtermyn-gemiddelde van die afgelope paar jaar was, het ons gesien wisselvalligheid hoër beweeg in die afgelope maande, wat 'n baie positiewe ontwikkeling vir Makro Trading bestuurders. Laastens, terwyl die onlangse pick-up in die absolute prestasie van die strategie self is nie noodwendig 'n grondige rede is om 'n toekenning te oorweeg (tot c. 7.5 in die laaste tien maande en meer as 3 JTD in 2015), glo ons 'n paar belangrike redes agter die beweeg is strukturele en sal prestasie oor die medium termyn te brandstof. Naamlik, sien ons die volgende temas ondersteun die sterker prestasie van Makro Trading bestuurders: valuta-oorlog: Gegewe die lae groei en lae inflasie pryse gesien in baie ontwikkelde markte, het ons getuie van 'n skerp styging in mededingende geldeenheid waardevermindering. Die mees onlangse voorbeeld wat beleggers bewus van sal wees kom uit Europa, waar die ECB is aktief en vokaal verligting monetêre beleid te probeer herleef die brose eurosone ekonomie. Aktiewe ingryping geldeenheid mark deur sentrale banke het gelei tot 'n hoë wisselvalligheid in markte geldeenheid, wat op sy beurt 'n goeie handelsomgewing vir spesialis geldeenheid bestuurders geskep. Ontluikende markte Dispersie: Ontluikende markte word ook saam oor een kam skeer as een bateklas, ten spyte insluitend 60-plus unieke investable lande. Die prestasie van finansiële bates in elke land kan baie wissel. Vandag byvoorbeeld oliepryse, VSA tariewe en valuta wisselvalligheid is almal bestuurders van verhoogde verspreiding in prestasie. Lande soos Rusland en Venezuela sal ly aanhoudend lae oliepryse, terwyl olie-invoerders soos Indië en Indonesië sal baat. Daarbenewens sal opkomende mark lande met hoër vlakke van dollar lenings die knyp voel soos die dollar gaan voort om te styg in vergelyking met die lande wat kapitaal kan verhoog in hul plaaslike geldeenheid. Spesialis opkomende mark bestuurders kan wins uit hierdie ontwikkeling. Energie: Dit is 'n tema baie beleggers vandag is op soek na. Maar eintlik vind geleenthede en kry die tydsberekening reg is belangrik. Ons bestuurders is aktief in die kapitaalstruktuur, wat 'n groter heelal van beleggings skep. Die beginpunt vandag is baie aantreklik en kan lei tot soliede opbrengste oor die medium termyn vir investors. For byvoorbeeld Unigestion saam met sy bestuurders is op soek na energie geleenthede in: (i) Direkte kommoditeite via CTA bestuurders (ii) Aandele via markneutrale bestuurders (lang en kort) wat sal belê op grond van hul fundamentele standpunte waarvan maatskappye sal baat of ly aan hierdie strukturele verskuiwing in brandstofpryse en (iii) Die nood ruimte, waar onoordeelkundige verkoop van skuld kan lei tot aantreklike pryse van maatskappye wat kan Om die waarheid te wees minder geraak deur laer oliepryse as hul swakker maats wat kan in werklikheid verstek wat homself kan herstrukturering geleenthede bied. Slot as 'n plaasvervanger vir 'n tradisionele verdeling band, wil dit voorkom asof die huidige omgewing is baie ondersteunend van 'n skakelaar om 'n Makro Trading strategie, wat die volgende bied: beskerming nadeel van gelykheid ontwrigtings: Die dinamiese risikobestuur profiel van ons Makro Trading strategie het 'n lang track record. Die mees onlangse voorbeeld is in 2008, toe aandelemarkte was af oor 40, die Unigestion taktiese Trading Saamgestelde was positief 0.75. Konsekwente prestasie met verloop van tyd: Die gemiddelde jaarlikse opbrengs van 'n Makro Trading strategie voorspelbaar en stabiel. Diversifikasie krag: In vergelyking met aandele, het 'n Makro Trading strategie getoon aantreklike diversifikasie eienskappe met die bykomende voordeel van 'n aktiewe risikobestuur deur geskoolde beleggers. Hoër toekoms verwagte opbrengste: Soos hierbo uiteengesit, die omgewing is baie ondersteunend vir Makro Trading bestuurders. Spesifieke tema faktore soos geldeenheid oorloë, energie ontwrigting en verspreiding onder opkomende mark lande moet ondersteun en huidige sterk vertoning in stand te hou. Hoekom werk met Unigestion Ons het 'n lang track-record aantreklike prestasie net een effens laer as vanjaar uit 20 jaar. Unigestions risiko-gebaseerde belegging benadering is goed geskik vir 'n ongekorreleerd strategie te bestuur soos makro handel. Ons het kundigheid in die verkryging, bestuur en monitering van beide groot en klein hedge fund style wat gevind word binne 'n makro handel portefeulje (bv globale makro, bestuur futures / GTA's en arbitrage). Ons gebruik 'n kombinasie van hedge fund ervaring (bottom-up) en die gebruik van van wyer firma menings te taktiese tematiese posisies (top-down) 'n bykomende potensiële bron van terugkeer maak. Ons is toegewyd aan die skep van belegger-spesifieke oplossings met twee-derdes van hedge fund bates bestuur word as maat mandate. 1 8211 Unigestions Makro Trading strategie is ook bekend as taktiese Trading, wat toekennings aan strategieë soos globale makro, bestuur futures / GTA's, kommoditeite en arbitrage sluit. Hierdie dokument is gerig aan professionele beleggers, soos beskryf in die MiFID richtlijn en het dus nie aangepas om kleinhandel kliënte. Dit is 'n promosie verklaring van ons beleggingsfilosofie en dienste. Dit beteken nie dat beleggingsadvies of 'n aanbod of uitnodiging om in te skryf in die strategieë of in die beleggingsmediums verwys dit na. Sommige van die beleggingstrategieë beskryf of verwys na hierin kan vertolk word as 'n hoë risiko en nie geredelik realiseerbare beleggings, wat aansienlike en skielike verliese insluitend totale verlies van belegging kan ervaar. Dit is nie geskik vir alle vorme van beleggers. Die menings vervat in hierdie dokument nie voorgee om 'n volledige beskrywing van die in dit verwys sekuriteite, markte en ontwikkelings wees. Tot die mate dat hierdie verslag bevat stellings oor die toekoms, sulke uitlatings is toekomsgerigte en onderhewig aan 'n aantal risiko's en onsekerhede, insluitend, maar nie beperk tot, die impak van mededingende produkte, markaanvaarding risiko's en ander risiko's. hierin data en grafiese inligting is slegs vir inligting. Geen afsonderlike verifikasie gemaak met betrekking tot die akkuraatheid of volledigheid van hierdie inligting wat moontlik afgelei van derde party bronne, soos fondsbestuurders, administrateurs, bewaarders en ander bronne derde party. As gevolg hiervan, geen voorstelling of waarborg, uitdruklik of geïmpliseer, is of sal word deur Unigestion met betrekking tot die inligting hierin vervat en geen verantwoordelikheid of aanspreeklikheid is of sal aanvaar word nie. Alle inligting wat hier verskaf word is onderhewig aan verandering sonder kennisgewing. Dit moet net huidige as van die datum van publikasie oorweeg word sonder inagneming van die datum waarop jy kan toegang tot die inligting. Vorige prestasie is nie 'n aanduiding van toekomstige prestasie. Jy moet onthou dat die waarde van beleggings en die inkomste uit dit net so goed kan val as styg en is nie gewaarborg nie. Wisselkoerse kan die waarde van beleggings laat styg of daal. 'N belegging by Unigestion, soos alle beleggings, bevat risiko's, insluitende totale verlies vir die belegger.